Análise de Balanços de seguradoras - Parte 2: Variação horizontal

Análise Horizontal e Vertical de uma seguradora

As análises vertical e horizontal correspondem as bases para se analisar um balanço Patrimonial e Uma Demonstração do Resultado do Exercício, correspondendo:

As duas principais características de análise de uma empresa são a comparação dos valores obtidos em determinado período com aqueles levantados em períodos anteriores e o relacionamento desses valores com outros afins. Dessa maneira, pode-se afirmar que o critério básico que norteia a análise e balanços é a comparação [NETO, 2012]¹.

Define-se que a finalidade principal da análise horizontal é apontar a evolução de itens dos Balanços e das Demonstrações de Resultados através dos períodos, a fim de verificar tendências. Antes de tudo para qualquer análise é preciso fazer uma padronização das contas [IUDÍCIBUS, 2012]².

São as diretrizes peculiares de cada tipo de análise. Por exemplo, a critério da análise horizontal, toma-se como período base, o exercício mais antigo do intervalo que se queira analisar. Nesse momento lhe é atribuído um fator de 100% que através de cálculos financeiros mostrará um percentual de aumento ou de redução em cada conta e em relação a períodos distintos.

A Análise de Estrutura ou Vertical, “é importante para avaliar a estrutura de composição de itens e sua evolução no tempo” [IUDÍCIBUS, 2013]³.

Tem como objetivo medir percentualmente o valor do ativo circulante em relação ao total do ativo, isto é cada componente em relação ao todo do qual faz parte, e fazer comparações caso existam dois ou mais períodos [NEVES & VICECONTI, 2001]⁴. Esta análise visa avaliar a composição de itens em relação a um todo considerado como 100% onde cada conta contribui para a formação de todo o investimento.

Segundo Iudícibus (2012),

A técnica de análise financeira por quociente é um dos mais importantes desenvolvimentos da Contabilidade, pois é muito mais indicado comparar , digamos, o ativo corrente com o passivo corrente do que simplesmente analisar cada um dos elementos individualmente. O uso do quocientes tem como finalidade principal permitir ao analista extrair tendências e comparar os quocientes com padrões preestabelecidos. A finalidade da análise é, mais do que retratar o que aconteceu no passado, fornecer algumas bases para inferir o que poderá acontecer no futuro.

Segundo Neves e Viceconti (2001), é determinada em função da relação existente entre dois elementos, indicando quantas vezes um contém o outro ou a proporção de um em relação ao outro. Para fazer a análise da evolução dos índices, primeiramente coletam-se os dados das contas dos demonstrativos contábeis e demonstrativos de resultados do exercício secundariamente aplicam-nos em fórmulas. A referência teórica de Assaf Neto (2010) propõe a utilização do seguinte conjunto de indicadores econômico-financeiros.

De acordo com Neto (2012) a análise horizontal é comparação do saldo de uma conta ou um grupo de conta em diferentes períodos, onde é feita a divisão de um saldo pelo outro para demonstrar a evolução da conta ou grupo de conta.

Matarazzo (2010) complementa explicando que a análise horizontal demonstra a evolução das demonstrações financeiras em relação às demonstrações anteriores.

Pode-se frisar que a finalidade principal da análise horizontal é apontar o crescimento e itens dos Balanços e das Demonstrações de Resultados através de períodos, a fim de caracterizar tendências” [IUDÍCIBUS, 2013]. Por sua vez, de acordo com Neto (2012) a principal funcionalidade dessa análise é demonstrar padrões e tendências passadas e futuras sobre os valores contábeis.

Segundo Neto (2012), a outra faceta da análise – a vertical – também está baseada em comparações, porém em vez de comparar uma conta ou grupo de contas iguais, em períodos diferentes, calcula-se o valor que cada conta represente sobre o total do grupo. Dessa forma, segundo o autor, “dispondo-se dos valores absolutos em forma vertical, pode-se apurar facilmente a participação relativa de cada item contábil no ativo, no passivo ou na demonstração de resultados e sua evolução no tempo”.

Iudícibus (2013) esclarece que “esse último tipo de análise é importante para avaliar a estrutura de composição de itens e sua evolução no tempo”. Em complemento, Matarazzo (2010) explica que através do índice é possível calcular “o percentual de cada conta em relação a um valor-base”.

O autor ainda conclui recomendado que a análise horizontal e vertical sejam analisadas em conjunto, para que decisões equivocadas não sejam tomadas, pois mesmo que uma conta represente uma distorção relevante na análise horizontal, essa mesma conta, se comparado com o montante do grupo, através da análise vertical, pode representar um valor irrelevante.

Análise horizontal

Balanço Patrimonial	2010-2011	2011-2012	2013-2012	2013-2014	2010-2014
ATIVO	9,79%	22,25%	20,40%	20,74%	95,10%
ATIVO CIRCULANTE	13,90%	26,15%	5,53%	-13,57%	31,06%
DISPONIBILIDADES	18,49%	27,52%	1,51%	-40,34%	-8,49%
Caixa e Bancos	31,14%	93,89%	57,92%	-6,03%	277,33%
Equivalentes de caixa	-	-63,13%	14,94%	-9,58%	-
Aplicações financeiras	-12,92%	59,25%	-0,49%	-44,15%	-22,93%
CRÉDITOS COM SEGUROS E RESSEGUROS	3,86%	27,29%	8,96%	27,67%	83,90%
Prêmios a receber	-4,38%	31,19%	22,05%	28,06%	96,06%
Operações com resseguradoras	-92,51%	-45,58%	-8,63%	48,33%	-94,48%
Outros créditos operacionais	-5,32%	16,70%	-48,80%	44,02%	-18,53%
Ativos de resseguro - provisões técnicas	-	25,31%	102,00%	-51,65%	#DIV/0!
Títulos e créditos a receber	-58,48%	8,74%	17,97%	-12,22%	-53,26%
Créditos tributários e previdenciários	562,27%	2,01%	-99,82%	47,37%	-98,25%
Outros créditos	-12,38%	22,01%	-43,88%	-12,70%	-47,62%
Operações com seguradoras	-97,15%	-9,09%	-100,00%	-	-
(–) Provisão para riscos de créditos	-100,00%	-	-	-	-
OUTROS	16,36%	16,33%	19,99%	21,59%	97,49%
Bens a venda	71,63%	-3,40%	-24,48%	8,80%	36,23%
Outros valores	-87,60%	317,95%	84,66%	-55,81%	-57,71%
Despesas antecipadas	20,04%	62,59%	16,32%	38,77%	215,03%
Custos de aquisição diferidos com seguros	4,41%	23,23%	33,05%	23,91%	112,11%
Despesas resseguro e retrocessão diferidas	-100,00%	-	-	-	-100,00%
ATIVO NÃO CIRCULANTE	-12,33%	-5,02%	158,28%	150,82%	439,39%
REALIZÁVEL A LONGO PRAZO	-14,01%	-3,37%	210,19%	94,96%	402,52%
APLICAÇÕES	-100,00%	-	-	142,01%	1864,63%
Aplicações no Longo Prazo	-100,00%	-	-	142,01%	1864,63%
CRÉDITOS OPERACIONAIS	8,51%	-3,37%	7,46%	6,19%	19,65%
Títulos e créditos a receber	-92,91%	0,00%	0,00%	0,00%	-92,91%
Créditos tributários e previdenciários	2141,26%	5,16%	10,16%	-0,87%	2473,62%
Depósitos judiciais e fiscais	-1,22%	-8,39%	7,38%	6,99%	3,96%
Outros créditos operacionais	267,63%	8,29%	-7,25%	-4,21%	253,72%
Despesas antecipadas	-	149,09%	-0,73%	12,50%	-
(–) Provisão para riscos de créditos	-100,00%	-	-	-	-100,00%
ATIVO PERMANENTE	-6,84%	-10,03%	-10,24%	777,48%	560,14%
INVESTIMENTOS	-1,22%	-2,10%	-9,90%	-1,65%	-14,31%
Participações societárias	-10,45%	-2,39%	-64,22%	4,07%	-67,45%
Imóveis destinados à renda	-26,40%	-2,04%	2,10%	-2,09%	-27,92%
(–) Provisão para desvalorização	-100,00%	-	-	-	-100,00%
(–) Depreciação	-100,00%		-	-	-100,00%
IMOBILIZADO	-8,77%	-12,79%	-11,96%	1139,68%	768,39%
Imóveis de uso próprio	38,67%	-4,93%	-4,50%	1534,19%	1957,41%
Bens móveis	-55,96%	-22,30%	-24,23%	11,78%	-71,02%
Outras imobilizações	-93,24%	-19,66%	-0,64%	5394,98%	196,52%
(–) Depreciação	-100,00%	-	-	-	-100,00%
INTANGÍVEL	-7,32%	-21,01%	80,00%	14,52%	50,92%
Outros intangíveis	-7,32%	-21,01%	80,00%	14,52%	50,92%
PASSIVO	9,79%	22,25%	20,40%	20,74%	95,10%
PASSIVO CIRCULANTE	8,53%	27,44%	19,02%	22,39%	101,47%
CONTAS A PAGAR	8,34%	34,52%	7,81%	16,24%	82,63%
Obrigações a pagar	-42,39%	56,47%	79,65%	14,40%	85,27%
Impostos e encargos sociais a recolher	-2,44%	26,59%	21,55%	26,79%	90,34%
Encargos trabalhistas	10,67%	9,36%	8,41%	19,77%	57,15%
Impostos e contribuições	373,18%	25,44%	-71,08%	-0,82%	70,27%
Outras contas a pagar	8,53%	5,61%	-23,29%	-0,66%	-12,65%
DÉBITOS DE OPERAÇÕES COM SEGUROS E RESSEGUROS	10,93%	4,63%	-14,99%	24,38%	22,72%
Prêmios a restituir	450,00%	25,00%	61,82%	37,08%	1425,00%
Corretores de seguros e resseguros	-1,69%	26,34%	20,66%	28,49%	92,55%
Outros débitos operacionais	26,19%	-15,42%	-59,26%	7,91%	-53,07%
Operações com seguradoras	0,00%	0,00%	-100,00%	-	-100,00%
Operações com resseguradoras	-5,32%	22,80%	-100,00%	-	-100,00%
Comissões a pagar	-100,00%	-	-	-	-100,00%
DEPÓSITOS DE TERCEIROS	-25,10%	148,67%	65,80%	-18,81%	150,72%
Depósitos de terceiros	-25,10%	148,67%	65,80%	-18,81%	150,72%
PROVISÕES TÉCNICAS - SEGUROS	8,56%	28,25%	22,60%	23,46%	110,72%
Danos	-	28,68%	22,59%	23,53%	-
Pessoas	-	-43,40%	26,46%	-3,16%	-
Provisão de prêmios não ganhos	-100,00%	-	-	-	-100,00%
Provisão de sinistros a liquidar	-100,00%	-	-	-	-100,00%
Provisão de sinistros ocorridos mas não avisados	-100,00%	-	-	-	-100,00%
Outras provisões	-100,00%	-	-	-	-100,00%
PROVISÕES TÉCNICAS - PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR	5,11%	7,76%	5,59%	3,76%	24,09%
Planos bloqueados	-!	7,76%	5,59%	3,76%	#DIV/0!
Provisão matemática de benefícios a conceder	-100,00%	-	-	-	-100,00%
Provisão de benefícios a regularizar	-100,00%	-	-	--	-100,00%
PASSIVO NÃO CIRCULANTE	12,59%	11,08%	23,79%	16,83%	80,87%
EXIGÍVEL A LONGO PRAZO	4,09%	-8,00%	4,24%	8,94%	8,74%
CONTAS A PAGAR	30,73%	8,71%	2,88%	17,46%	71,74%
Obrigações a pagar	32,65%	22,36%	-30,26%	25,54%	42,10%
Tributos diferidos	30,69%	6,02%	10,65%	17,13%	79,58%
Outras contas a pagar	0,00%	0,00%	0,00%	-100,00%	-100,00%
OUTROS DÉBITOS	1,96%	-9,71%	4,41%	7,91%	3,72%
Provisões judiciais	1,96%	-9,71%	4,41%	7,91%	3,72%
PATRIMÔNIO LÍQUIDO	15,27%	16,53%	28,20%	18,28%	103,68%
CAPITAL SOCIAL	50,00%	20,00%	11,11%	17,50%	135,00%
Capital social	50,00%	20,00%	11,11%	17,50%	135,00%
RESERVAS DE CAPITAL	0,00%	0,00%	-100,00%	-	1667,60%
Aumento de capital (em aprovação)	0,00%	0,00%	-100,00%	-	1667,60%
RESERVAS DE REAVALIAÇÃO	-13,29%	-2,43%	-2,51%	-2,58%	-19,65%
Reservas de reavaliação	-13,29%	-2,43%	-2,51%	-2,58%	-19,65%
RESERVAS DE LUCRO	-4,42%	15,13%	57,90%	-71,53%	-50,53%
Reservas de lucros	-4,42%	15,13%	57,90%	-71,53%	-50,53%
LUCRO/PREJUÍZOS ACUMULADOS	-	-	-	206,33%	-
Ajustes de avaliação patrimonial	-	-	-	206,33%	-

Texto normal.

DRE	2010-2011	2011-2012	2013-2012	2013-2014	2010-2014
Prêmios retidos	17,79%	23,93%	26,43%	22,53%	126,13%
Prêmios emitidos líquido	7,83%	27,48%	33,83%	22,51%	125,37%
Variações das provisões técnicas de prêmios	-	-15,22%	-96,06%	32,97%	-
Prêmios resseguros cedidos	-100,00%	-	-	-	-100,00%
Deduções da receita bruta	-88,54%	1090,28%	6,34%	14,79%	66,57%
Variações das provisões técnicas de prêmios	-88,54%	1090,28%	6,34%	14,79%	66,57%
Prêmios ganhos	33,89%	10,10%	29,25%	23,42%	135,15%
Custo dos bens ou serviços vendidos	34,80%	5,72%	19,26%	25,30%	112,94%
Sinistros ocorridos	-	4,91%	17,12%	25,51%	-
Custos de aquisição	-	8,84%	27,21%	24,58%	-
Sinistros retidos	-100,00%	-	-	-	-100,00%
Despesas de comercialização	-100,00%	-	-	-	-100,00%
Resultado Bruto	26,51%	48,20%	91,20%	16,15%	316,38%
Outras receitas e despesas operacionais	-128,85%	225,81%	61,17%	29,87%	-296,72%
Resultado com resseguro	-177,24%	10,28%	7,45%	113,95%	-295,82%
Outras receitas e despesas operacionais	-172,65%	20,42%	11,98%	96,09%	-292,10%
Receitas com resseguro	-	-	82,72%	-100,00%	-
Despesas com resseguro	#DIV/0!	-73,16%	-97,99%	14936,36%	-
Gerais e administrativas	27,32%	34,54%	23,07%	23,52%	160,40%
Despesas administrativas	22,08%	44,40%	20,64%	22,74%	161,04%
Despesas com tributos	47,81%	2,70%	34,09%	26,70%	157,92%
Financeiras	28,30%	2,54%	2,36%	47,77%	98,98%
Receitas financeiras	28,30%	2,54%	2,36%	47,77%	98,98%
Resultado financeiro	28,30%	2,54%	2,36%	47,77%	98,98%
Resultado equivalência patrimonial	25,16%	-2,22%	0,63%	28,19%	57,87%
Resultado patrimonial	25,16%	-2,22%	0,63%	28,19%	57,87%
Resultado operacional	-32,62%	19,25%	104,58%	11,34%	83,01%
Resultado não operacional	-166,44%	-136,36%	-44,44%	90,00%	-74,50%
Ganhos ou perdas com ativos não correntes	-166,44%	-136,36%	-44,44%	90,00%	-74,50%
Resultado antes tributação/part.	-32,49%	19,10%	104,62%	11,33%	83,17%
Provisão p/ IR e CSLL	-37,64%	15,17%	128,71%	9,34%	79,59%
Imposto de renda	-37,28%	15,25%	126,49%	9,17%	78,73%
Contribuição social	-38,25%	15,02%	132,53%	9,62%	81,03%
Participações/contr. Estatutárias	-16,86%	14,96%	71,94%	5,33%	73,09%
Participações sobre o lucro	-16,86%	14,96%	71,94%	5,33%	73,09%
Lucro/prejuízo do exercício	-31,42%	21,93%	96,97%	13,32%	86,65%
Número de ações (mil)	0,00%	0,00%	0,00%	44,21%	44,21%
Lucro por ação	-31,55%	22,29%	96,55%	-21,43%	29,28%

Os próximos tópicos abordarão as variações da DRE para a análise econômico-financeira de uma empresa seguradora.

1NETO, Alexandre Assaf. Estrutura E Análise De Balanços: Um Enfoque Econômico – Financeiro. 10. Ed. São Paulo: Atlas, 2012.

2IUDÍCIBUS, Sérgio de. Análise De Balanços. 10. Ed. São Paulo: Atlas, 2012.

3IUDÍCIBUS, Sérgio de. Análise De Balanços. 10. Ed. São Paulo: Atlas, 2013.

4NEVES, Silvério das & VICECONTI, Paulo Eduardo V. Contabilidade avançada e análise das demonstrações financeiras. São Paulo: Frase. 10. ed, 2001.