sexta-feira, 3 de março de 2017

Usos e usuários da análise de balanços parte 2


Como ficou combinado na postagem anterior, que você pode acessar aqui, seguimos aqui com a segunda a última parte da postagem sobre o uso e usuários da análise de balanços.

Segue os Balanços patrimoniais da Eletrobras, com o mesmo padrão de cálculos que o Balanço Patrimonial, relativos às informações financeiras também do mesmo período, o que facilita em parte nas comparações, embora, sabidamente, sejam as duas empresas de ramos completamente distintos entre si:
Quadro 1‑2: Balanços Patrimoniais Anuais das Centrais Elétricas Brasileiras S.A - Eletrobras, dos exercícios de 2004 e 2005, em R$ (mil)
Balanço patrimonial das Centrais Elétricas Brasileiras S.A - Eletrobras
Em milhares de reais
Ativo
Controlada




Consolidado





2.005
A V %
2.004
A V %
AH %
2.005
A V %
2.004
A V %
AH%
Circulante










Caixa e bancos
1.561.282
2%
955.749
1%
63%
3.817.837
3%
2.657.201
2%
44%
Consumidores e revendedores
1.313.494
1%
1.106.026
1%
19%
4.070.809
3%
3.832.584
3%
6%
Financiamentos e empréstimos - Principais
2.119.261
2%
2.236.892
2%
-5%
838.036
1%
751.070
1%
12%
Financiamentos e empréstimos Encargo
2.305.060
3%
1.421.442
2%
62%
31.802
0%
46.422
0%
-31%
CCC
178.941
0%
558.594
1%
-68%
162.827
0%
545.456
0%
-70%
Remuneração a investidores
698.249
1%
464.419
1%
50%
70.791
0%
26.438
0%
168%
Títulos e valores mobiliários
237.010
0%
225.600
0%
5%
237.349
0%
410.119
0%
-42%
Créditos renegociados
71.835
0%
113.179
0%
-37%
395.415
0%
301.595
0%
31%
Créditos tributários
1.233.268
1%
1.263.686
1%
-2%
1.464.625
1%
1.549.980
1%
-6%
Direito de ressarcimento
270.139
0%
141.778
0%
91%
270.139
0%
141.778
0%
91%
Devedores diversos
2.066
0%
5.832
0%
-65%
392.603
0%
252.410
0%
56%
Almoxarifado
2.506
0%
426
0%
488%
449.565
0%
423.555
0%
6%
Despesas antecipadas
0
0%
0
0%
0%
56.274
0%
90.281
0%
-38%
Outros
243.303
0%
564.086
1%
-57%
553.206
0%
875.377
1%
-37%
Total do circulante
10.236.414
11%
9.057.709
10%
13%
12.811.278
11%
11.904.266
10%
8%











Realizável em Longo Prazo









Financiamentos e empréstimos
32.174.985
35%
35.049.098
39%
-8%
13.521.118
11%
14.269.004
12%
-5%
Créditos renegociados
2.749.366
3%
2.469.819
3%
11%
4.419.564
4%
4.325.835
4%
2%
Títulos e valores mobiliários
1.249.788
1%
1.402.118
2%
-11%
1.253.557
1%
1.484.503
1%
-16%
Estoque de combustível nuclear
0
0%
0
0%
0%
524.255
0%
504.643
0%
4%
Estudos e projetos
292.334
0%
300.568
0%
-3%
308.015
0%
336.835
0%
-9%
Consumidores e revendedores
0
0%
0
0%
0%
1.102.487
1%
872.088
1%
26%
Créditos tributários
769.020
1%
535.022
1%
44%
1.809.212
2%
1.405.255
1%
29%
Cauções e depósitos vinculados
168.855
0%
148.992
0%
13%
470.094
0%
457.403
0%
3%
CCC
362.627
0%
9.292
0%
3803%
362.627
0%
9.292
0%
3803%
Outros
25.893
0%
8.253
0%
214%
413.981
0%
225.223
0%
84%
Adiantamentos
1.033.031
1%
681.514
1%
52%
202.145
0%
80.384
0%
151%
Total do RLP
38.825.899
43%
40.604.676
45%
-4%
24.387.055
20%
23.970.465
20%
2%











Permanente










Investimentos
41.894.129
46%
39.994.152
45%
5%
4.529.594
4%
3.460.275
3%
31%
Imobilizado
89.653
0%
87.401
0%
3%
78.674.385
65%
79.720.081
67%
-1%
Diferido
0
0%
0
0%
0%
45.306
0%
13.943
0%
225%
Total do permanente
41.983.782
46%
40.081.553
45%
5%
83.249.285
69%
83.194.299
70%
0%











Total do ativo
91.046.095
100%
89.743.938
100%
1%
120.447.618
100%
119.069.030
100%
1%






















Passivo
Controlada




Consolidado





2.005
AV. %
2.004
AV. %
AH %
2.005
AV. %
2.004
AV. %
AH%
Circulante










Financiamentos empréstimos Principal
182.057
0%
1.492.154
2%
-88%
1.565.224
1%
2.524.220
2%
-38%
Financiamentos e empréstimos. Encargo
18.798
0%
30.464
0%
-38%
85.892
0%
63.462
0%
35%
Empréstimo compulsório
166.274
0%
142.058
0%
17%
166.274
0%
142.058
0%
17%
Fornecedores
1.396.439
2%
1.236.708
1%
13%
2.252.891
2%
2.116.538
2%
6%
Tributos e contribuições
1.069.444
1%
1.115.605
1%
-4%
1.608.142
1%
1.673.879
1%
-4%
CCC
143.444
0%
570.478
1%
-75%
143.044
0%
570.478
0%
-75%
Remuneração a investidores
472.572
1%
398.204
0%
19%
503.976
0%
425.293
0%
19%
Créditos do tesouro nacional
46.239
0%
44.068
0%
5%
46.239
0%
44.068
0%
5%
Obrigações estimadas
5.912
0%
2.537
0%
133%
191.203
0%
131.178
0%
46%
Venda antecipada energia
0
0%
0
0%
#DIV/0!
31.380
0%
28.963
0%
8%
Previdência complementar
26.439
0%
25.942
0%
2%
366.968
0%
416.541
0%
-12%
Provisões
0
0%
0
0%
#DIV/0!
980.094
1%
975.043
1%
1%
Remuneração e ressarcimento
0
0%
0
0%
0%
356.615
0%
362.943
0%
-2%
Outros
156.875
0%
129.025
0%
22%
745.355
1%
651.046
1%
14%
Total do circulante
3.684.493
4%
5.187.243
6%
-29%
9.043.297
8%
10.125.710
9%
-11%











Exigível em Longo Prazo










Financiamentos e empréstimos Principais
2.344.544
3%
1.975.332
2%
19%
19.903.788
17%
20.612.310
17%
-3%
Créditos do tesouro nacional
499.157
1%
974.052
1%
-49%
499.157
0%
974.052
1%
-49%
RGR
5.724.538
6%
5.060.049
6%
13%
5.724.538
5%
5.060.049
4%
13%
Empréstimo compulsório
83.999
0%
3.616.678
4%
0%
83.999
0%
3.616.678
3%
-98%
Tributos e contribuições
1.194.030
1%
1.963.333
2%
-39%
3.203.061
3%
3.644.301
3%
-12%
Descontaminação de usinas nucleares
0
0%
0
0%
0%
347.786
0%
346.056
0%
0%
Venda antecipada energia
0
0%
0
0%
100%
723.451
1%
255.423
0%
183%
CCC
393.093
0%
1.067
0%
36741%
393.093
0%
1.067
0%
36741%
Provisões
1.345.616
1%
1.022.170
1%
32%
2.169.992
2%
1.695.547
1%
28%
Previdência complementar
2.827
0%
17.996
0%
-84%
1.920.625
2%
2.229.831
2%
-14%
Outros
59.308
0%
52.209
0%
14%
471.739
0%
389.811
0%
21%
Total do ELP
11.647.112
13%
14.682.886
16%
-21%
35.441.229
29%
38.825.125
33%
-9%











Acionistas não controladores
0
0%
0
0%
0%
248.202
0%
244.386
0%
2%











Patrimônio Líquido










Capital social
24.235.829
27%
20.785.196
23%
17%
24.235.829
20%
20.785.196
17%
17%
Reservas de capital
25.907.304
28%
23.418.859
26%
11%
25.907.304
22%
23.418.859
20%
11%
Reservas de reavaliação
247.855
0%
0
0%
100%
247.855
0%
0
0%
0%
Reservas de lucros
22.362.625
25%
21.597.549
24%
4%
22.362.625
19%
21.597.549
18%
4%
Lucros acumulados
0
0%
1.584.651
2%
0%
0
0%
1.584.651
1%
-100%
Adiantamentos
2.961.277
3%
2.487.554
3%
100%
2.961.277
2%
2.487.554
2%
19%
Total do PL
75.714.890
83%
69.873.809
78%
8%
75.714.890
63%
69.873.809
59%
8%











Total do P e PL
91.046.495
100%
89.743.938
100%
1%
120.447.618
100%
119.069.030
100%
1%
Com base apenas nas demonstrações apresentadas, verifica-se facilmente a diferença quanto à estruturação do imobilizado nas duas empresas, sendo que na Eletrobras, a sua representatividade chega a passar de 60 e pouco mais de 70% do ativo total, ao passo que na Sadia, o item com maior representatividade é o ativo circulante, tanto no ano de 2004 quanto em 2005.
Mas como os demonstrativos em si não representam como as empresas conseguem rentabilidade, isto, é como trabalham para chegar ao lucro do exercício faz-se necessário apresentar também as demonstrações de resultado das empresas.
Em primeiro lugar, divulgamos os dados financeiros da Sadia S.A, apresentando, com isso, o seu resultado obtido e as respectivas análises, vertical e horizontal para prosseguimento de comparações futuras em outros tópicos:
Quadro 1‑3: Demonstração dos Resultados Anuais da Sadia S.A., de 2004 e 2005, em R$ (mil)
Demonstração do Resultado da Sadia S.A.
Em milhares de reais
Ativo
Controlada



Consolidado




2.005
AV. %
2.004
AV. %
AH %
2.005
AV. %
2.004
AV. %
AH%











Receita O. Bruta
7.942.037
112%
6.859.660
114%
16%
8.327.999
114%
7.316.546
116%
14%
Mercado interno
4.219.242
60%
3.724.654
62%
13%
4.251.675
58%
3.732.013
59%
14%
Mercado externo
3.722.795
53%
3.135.006
52%
19%
4.076.324
56%
3.584.533
57%
14%











Deduções da receita B
-856.215
-12%
-832.102
-14%
3%
-1.009.561
-14%
-1.009.073
-16%
0%











ROL
7.085.822
100%
6.027.558
100%
18%
7.318.438
100%
6.307.473
100%
16%
CPV
-5.347.406
-75%
-4.384.829
-73%
22%
-5.311.062
-73%
-4.462.269
-71%
19%











Lucro bruto
1.738.416
25%
1.642.729
27%
6%
2.007.376
27%
1.845.204
29%
9%
Despesas com vendas
-1.125.815
-16%
-1.009.898
-17%
11%
-1.234.138
-17%
-1.145.413
-18%
8%
Despesas administrativas
-52.013
-1%
-54.605
-1%
-5%
-52.013
-1%
-55.374
-1%
-6%
Honorários de administradores
-13.714
0%
-12.923
0%
6%
-13.714
0%
-12.923
0%
6%
Outros resultados
-11.111
0%
25.757
0%
-143%
-6.643
0%
21.468
0%
-131%
Participação: empregado
-58.682
-1%
-49.789
-1%
18%
-60.034
-1%
-51.234
-1%
17%
Resultado F. líquido
-50.639
-1%
-118.605
-2%
-57%
235.973
3%
-32.657
-1%
-823%
Resultado de Eq. Patrimonial
290.229
4%
101.192
2%
187%
-152.399
-2%
-50.678
-1%
201%











Resultado operacional
716.671
10%
523.858
9%
37%
724.408
10%
518.393
8%
40%
Resultado não operacional
2.653
0%
-5.933
0%
-145%
4.612
0%
-6.842
0%
-167%











R antes dos impostos
719.324
10%
517.925
9%
39%
729.020
10%
511.551
8%
43%
IR e CSLL
-51.384
-1%
-29.910
0%
72%
-51.991
-1%
-32.304
-1%
61%
IR e CSLL diferidos
-20.537
0%
-42.714
-1%
-52%
-20.909
0%
-40.374
-1%
-48%











Lucro líquido
647.403
9%
445.301
7%
45%
656.120
9%
438.873
7%
50%











Participação










Minoritários
0
0%

0%
0%
-1.219
0%
137
0%
-990%
Controlador
647.403
9%
445.301
7%
45%
657.339
9%
438.736
7%
50%











Resultado líquido










Por mil ações
951,37
0%
657,27
0%
45%





E finalmente, para completar, as demonstrações de Resultado de Exercício das Centrais Elétricas Brasileiras – Eletrobras, referentes aos exercícios de 2004 e 2005, tanto da controladora quanto o resultado consolidado:
Quadro 1‑4: Demonstração do Resultado das Centrais Elétricas Brasileiras S.A - Eletrobras, dos exercícios de 2004 e 2005, em R$ (mil)
Demonstração do Resultado das Centrais Elétricas Brasileiras S.A - Eletrobras
Em milhares de reais

Controlada




Consolidado





2.005
AV. %
2.004
AV. %
AH %
2.005
AV. %
2.004
AV. %
AH%











Receita O. Bruta
8.460.248
100%
7.274.164
100%
16%
22.326.315
105%
20.983.468
104%
6%
Venda e transmissão de energia
6.054.270
72%
6.506.186
89%
-7%
19.029.001
89%
18.616.769
93%
2%
Subvenções
0
0%
0
0%
0%
2.387.900
11%
1.857.514
9%
29%
Acréscimo moratório
18.203
0%
44.604
1%
-59%
326.556
2%
325.865
2%
0%
Participação societária
2.387.775
28%
723.374
10%
230%
582.858
3%
183.320
1%
218%











Encargos setoriais
0
0%
0
0%
0%
-565.079
-3%
-562.021
-3%
1%
ICMS
0
0%
0
0%
0%
-401.877
-2%
-325.480
-2%
23%











ROL
8.460.248
100%
7.274.164
100%
16%
21.359.359
100%
20.095.967
100%
6%
CPV
0
0%
0
0%
0%
0
0%
0
0%
0%











Lucro bruto
8.460.248
100%
7.274.164
100%
16%
21.359.359
100%
20.095.967
100%
6%
Despesas com pessoal
-150.171
-2%
-128.094
-2%
17%
-2.161.854
-10%
-1.807.431
-9%
20%
Com material
-2.970
0%
-2.744
0%
8%
-220.870
-1%
-177.968
-1%
24%
Com serviços
-80.374
-1%
-61.474
-1%
31%
-1.121.065
-5%
-997.077
-5%
12%
Energia comprada p/ revenda
-6.047.449
-71%
-6.441.912
-89%
-6%
-4.598.705
-22%
-4.891.001
-24%
-6%
Combustível p/ energia
0
0%
0
0%
0%
-2.823.891
-13%
-2.247.198
-11%
26%
PASEP e COFINS
-89.859
-1%
-188.635
-3%
-52%
-949.775
-4%
-698.374
-3%
36%
Reversão de provisão
0
0%
528.637
7%
-100%
0
0%
528.637
3%
-100%
Uso de rede elétrica
0
0%
0
0%
0%
-560.219
-3%
-302.375
-2%
85%
Enc. De capacitação Emergencial
0
0%
0
0%
0%
-56.687
0%
-146.786
-1%
-61%
Depreciação/ amortização
-4.768
0%
-2.549
0%
87%
-1.957.124
-9%
-1.911.996
-10%
2%
Provisões operacionais
-1.130.449
-13%
-453.067
-6%
150%
-1.366.676
-6%
-1.258.896
-6%
9%
Resultado a compensar
0
0%
0
0%
0%
790.412
4%
733.552
4%
8%
Doações e contribuições
-129.777
-2%
-110.981
-2%
17%
-177.003
-1%
-147.405
-1%
20%
Outras
-106.338
-1%
-78.309
-1%
36%
-883.337
-4%
-654.612
-3%
35%











Receita de juros e comissões
4.292.325
51%
4.074.505
56%
5%
2.175.693
10%
1.577.386
8%
38%
Encargos da dívida
-650.511
-8%
-730.399
-10%
-11%
-1.931.883
-9%
-1.684.830
-8%
15%
Encargos p/ acionistas
-1.570.686
-19%
-1.146.240
-16%
37%
-1.570.686
-7%
-1.146.240
-6%
37%
Remuneração e ressarcimento
0
0%
0
0%
0%
-1.041.833
-5%
-1.007.010
-5%
3%
Receita de aplicações financiamentos
214.571
3%
197.671
3%
9%
590.832
3%
459.470
2%
29%
Atualizações monetárias líquido
256.774
3%
747.699
10%
-66%
-841.285
-4%
549.644
3%
-253%
Atualizações cambiais líquido
-2.454.976
-29%
-1.655.957
-23%
48%
-1.651.231
-8%
-2.853.431
-14%
-42%
Outras receitas financeiras
176.960
2%
184.223
3%
-4%
782.548
4%
727.966
4%
7%











Resultado operacional
982.550
12%
2.006.538
28%
-51%
1.784.720
8%
2.739.992
14%
-35%
Resultado não operacional
16.384
0%
1.723
0%
851%
-60.685
0%
-22.506
0%
170%











R antes dos impostos
998.934
12%
2.008.261
28%
-50%
1.724.035
8%
2.717.486
14%
-37%
IR
-6.817
0%
-510.142
-7%
-99%
-462.836
-2%
-957.997
-5%
-52%
CSLL
-2.528
0%
-191.805
-3%
-99%
-157.776
-1%
-362.289
-2%
-56%











Lucro líquido
989.589
12%
1.306.314
18%
-24%
1.103.423
5%
1.397.200
7%
-21%











Participação










Nos lucros
-15.000
0%
-13.000
0%
0%
-133.059
-1%
-97.572
0%
36%
Minoritários
0
0%
0
0%
0%
4.225
0%
-6.314
0%
-167%
Lucro líquido do exercício
974.589
12%
1.306.314
18%
0%
974.589
5%
1.293.314
6%
-25%
Resultado líquido










Por mil ações
1,73
0%
2,41
0%
-28%
1,73
0%
2
0%
-28%