Opção de Compra e venda (Call)

Nesta e na próxima postagem trataremos de dois assuntos não muito comuns em nosso dia a dia. Tratam-se das modalidades de compra Call e Put. Nesta abordaremos cálculos de venda e compra da modalidade Call.

Compra de Call:

Preço de exercício = R$ 200,00

Prêmio = R$ 10,00

No instante inicial (Do), compramos uma opção de compra (call) de uma dada ação por R$ 10,00. Com isso, adquirimos o direito, mas não a obrigação, de comprarmos esse ativo (a ação) pelo preço de exercício até a data de vencimento da opção.

Enquanto o preço do ativo estiver abaixo do valor de exercício, não será interessante exercer nossa opção, pois não iremos comprar por R$ 200,00 uma ação que, no mercado, está sendo negociada por um preço menor, digamos R$ 120,00.

TITULAR DA CALL

Valor da ação	Resultado no exercício	Prêmio	Resultado final
100,00	0	-10,00	-10,00
150,00	0	-10,00	-10,00
200,00	0	-10,00	-10,00
205,00	205,00 (-) 200,00 = 5,00	-10,00	-5,00
210,00	210,00 (-) 200,00 = 10,00	-10,00	0,00
250,00	250,00 (-) 200,00 = 50,00	-10,00	40,00

No caso do comprador (titular) de uma opção de compra (call), seu prejuízo máximo é o prêmio agiado pago enquanto que seu lucro pode ser ilimitado. O titular de call prevê uma alta nos preços cuja projeção, na data de exercício, é, no mínimo, o preço de exercício, adicionado o prêmio adiado.

Segue gráfico:

Venda de Call:

Preço de exercício = R$ 200,00

Prêmio = R$ 10,00

O vendedor da opção de compra (call) é a contraparte do comprador, e seu resultado será o inverso do dele.

O vendedor de uma call, também chamado de lançador, recebe um prêmio de R$ 10,00 e assume a obrigação de vender por 200,00 a ação objeto da opção até a data de vencimento.

O lançador da call tem como lucro máximo o prêmio agiado, e suas perdas poderão ser ilimitadas.

O vendedor de uma opção de compra não acredita numa alta de preços que faça com que o preço à vista ultrapasse o preço de exercício.

Valor da ação	Resultado no exercício	Prêmio	Resultado final
100,00	0	10,00	10,00
150,00	0	10,00	10,00
200,00	0	10,00	10,00
205,00	200,00 (-) 205,00 = - 5,00	10,00	5,00
210,00	200,00 (-) 210,00 = - 10,00	10,00	0,00
250,00	200,00 (-) 250,00 = - 50,00	10,00	-40,00