Demonstração do Valor Adicionado e Demonstração de Fluxo de Caixa

E dando continuidade à série de postagens sobre análise de Balanços apresentaremos hoje alguns aspectos sobre a Demonstração de Valor adicionado e uma comparação ao DFC, da última postagem.

É a que a empresa demonstra às partes interessadas tudo aquilo que gerou/ agregou de lucro, a partir de outra visão, diferente da Demonstração de Resultado do Exercício. É uma maneira de mostrar o que foi adicionado à produção e levou àquela rentabilidade do período. A DRE mostra o lucro, enquanto a DVA demonstra os investimentos, a produção e os financiamentos que levaram àquele mesmo lucro. É uma visão diferenciada de se chegar ao mesmo lucro. Segue abaixo apenas para exemplificação a Demonstração de Valor Adicionado anual da sociedade de capital aberto Duratex S.A., dos anos de 2007 e 2008:

Quadro 1‑1: demonstração do valor adicionado da Duratex

DEMONSTRAÇÃO DO VALOR ADICIONADO - CONSOLIDADO DA DURATEX, EM R$ MIL
	2007	2008	Variação
Receitas	2.228,9	2.604,5	17%
Receita Bruta de Vendas	2.226,2	2.554,8	15%
Outras Receitas	6,4	55,7	770%
Prov. Crédito Líquido. Duvidosa	(3,8)	(6,0)	58%
Insumos Adquiridos Terceiros	(1.073,2)	(1.360,2)	27%
Custo dos produtos vendidos	(883,8)	(1.143,0)	29%
Materiais, energia, serviços de terceiros e outros	(189,4)	(217,2)	15%
Valor Adicionado Bruto	1.155,7	1.244,3	8%
Depreciação / Amortização / Exaustão	(82,8)	(87,3)	5%
Valor Adicionado Líquido	1.072,9	1.157,0	8%
Valor Adicionado Recebido em Transferência	63,7	128,6	102%
Valor Adicionado a Distribuir	1.136,6	1.285,6	13%
Remuneração do Trabalho	287,7	351,6	22%
Remuneração do Governo	467,4	447,2	-4%
Remuneração de Financiamentos	62,2	172,5	177%
Juros s/ Capital Próprio e Dividendo	154,6	109,6	-29%
Lucros Retidos	164,7	204,7	24%

Nota-se que quase todas as contas sofreram aumento de um período para outro, principalmente sobre a discrição outras receitas, que dilatou quase 800%.

Já a Demonstração de Fluxo de Caixa – DFC objetiva a apresentação da formação do caixa, estruturada nas ações que afetam ou anão o caixa, seja aumentando o seu valor ou diminuindo-o. Por meio da DFC a empresa:

• Indica a origem de todo o dinheiro que entrou no CAIXA, bem como todo o dinheiro que saiu do CAIXA em determinado período, e o Resultado do Fluxo Financeiro.
• Propicia ao Gerente Financeiro um melhor planejamento financeiro.

São as TRANSAÇÕES QUE AFETAM O CAIXA:

• AUMENTO:
  • Integralização (em dinheiro) do Capital pelos sócios ou acionistas (exceto aquelas efetuadas em bens permanentes, estoques, títulos etc.)‏
  • Empréstimos bancários e financeiros;
  • Venda de itens do Ativo Permanente;
  • Vendas a vista e Recebimento de Duplicatas a Receber;
  • Outras Entradas (Juros recebidos, dividendos recebidos de outras empresas; indenizações de seguros recebidas etc.);
• DIMINUIÇÃO:
  • Pagamento de Dividendos aos Acionistas;
  • Pagamento de Juros, Correção Monetária da Dívida e Amortização da Dívida;
  • Aquisição de Item do Ativo Permanente;
  • Compras a Vista e Pagamentos de Fornecedores;
  • Pagamentos de Despesa/Custo, Contas a Pagar e Outros

E apenas para visualização, segue a Demonstração de Fluxo de Caixa da Duratex, em R$ mil dos anos de 2007 e 2008.

FLUXO DE CAIXA - CONSOLIDADO
	2007	2008	Variação
Atividades Operacionais
Lucro Líquido	318,9	313,8	-1,60%
Depreciação / Amortização / Exaustão	82,8	87,3	5,48%
Juros, Variação Cambial-Competência	2,7	236,3	8499,20%
Provisões, Baixas de Ativos	32,2	42,9	33,43%
Investimentos em Capital de Giro:
(Aumento) Redução de Clientes	(7,1)	1,1	-115,52%
(Aumento) Redução de Estoques	(48,0)	(51,2)	6,69%
(Aumento) Redução de Demais Ativos	5,8	(131,2)	-2373,43%
Aumento (Redução) de Fornecedores	12,3	62,9	411,38%
Aumento (Redução) de Obrigações com Pessoal	15,6	3,2	-79,49%
Aumento (Redução) de Contas a Pagar	75,9	(6,1)	-108,04%
Aumento (Redução) de Impostos e Contribuições	7,8	(49,6)	-735,90%
Aumento (Redução) de Demais Passivos	2,6	10,2	292,31%
Geração Operacional de Caixa Antes do Resultado Financeiro	501,4	519,6	3,63%
Caixa Líquido das Atividades Operacionais
Atividades de Investimentos:
Investimentos em Ativo Permanente	(222,3)	(673,4)	202,92%
Caixa Líquido das Atividades de Investimentos	(222,3)	(673,4)	202,92%
Atividades de Financiamentos:
Ingressos de Financiamentos	456,7	509,9	11,65%
Amortizações de Financiamentos	(180,8)	(339,7)	87,89%
Emissões de Ações	27,5		-100,00%
Debêntures	(224,0)		-100,00%
Dividendos, Participações	(165,6)	(134,8)	-18,60%
Ações em Tesouraria e Outros	(45,3)	(49,8)	9,93%
Caixa Líquido das Atividades de Financiamentos	(131,5)	(14,4)	-89,05%
Variação Cambial sobre Disponibilidades	(7,3)	13,6	-286,30%
Aumento (Redução) de Caixa	140,3	(154,6)	-210,19%
Saldo Inicial	612,4	752,7	22,91%
Saldo Final	752,7	598,1	-20,54%

Na DEMONSTRAÇÃO DE FLUXO DE CAIXA, como se pode notar, são as seguintes TRANSAÇÕES QUE NÃO AFETAM O CAIXA:

• Depreciação, Amortização ou Exaustão
• Provisão para Devedores Duvidosos
• Acréscimos e Diminuições de itens de Investimentos pelo Método de Equivalência Patrimonial.
• Reavaliação.

Mais detalhes dessa demonstração serão apresentados nos capítulos referentes aos semestres a seguir, e em especial, no último.