As
análises vertical e horizontal correspondem as bases para se
analisar um balanço Patrimonial e Uma Demonstração do Resultado do
Exercício, correspondendo:
As
duas principais características de análise de uma empresa são a
comparação dos valores obtidos em determinado período com aqueles
levantados em períodos anteriores e o relacionamento desses valores
com outros afins. Dessa maneira, pode-se afirmar que o critério
básico que norteia a análise e balanços é a comparação [NETO, 2012]1.
Define-se
que a finalidade principal da análise horizontal é apontar a
evolução de itens dos Balanços e das Demonstrações de Resultados
através dos períodos, a fim de verificar tendências. Antes de tudo
para qualquer análise é preciso fazer uma padronização das contas
[IUDÍCIBUS, 2012]2.
São
as diretrizes peculiares de cada tipo de análise. Por exemplo, a
critério da análise horizontal, toma-se como período base, o
exercício mais antigo do intervalo que se queira analisar. Nesse
momento lhe é atribuído um fator de 100% que através de cálculos
financeiros mostrará um percentual de aumento ou de redução em
cada conta e em relação a períodos distintos.
A
Análise de Estrutura ou Vertical, “é importante para avaliar a
estrutura de composição de itens e sua evolução no tempo” [IUDÍCIBUS, 2013]3.
Tem
como objetivo medir percentualmente o valor do ativo circulante em
relação ao total do ativo, isto é cada componente em relação ao
todo do qual faz parte, e fazer comparações caso existam dois ou
mais períodos [NEVES & VICECONTI, 2001]4.
Esta análise visa avaliar a composição de itens em relação a um
todo considerado como 100% onde cada conta contribui para a formação
de todo o investimento.
Segundo
Iudícibus (2012),
A
técnica de análise financeira por quociente é um dos mais
importantes desenvolvimentos da Contabilidade, pois é muito mais
indicado comparar , digamos, o ativo corrente com o passivo corrente
do que simplesmente analisar cada um dos elementos individualmente. O
uso do quocientes tem como finalidade principal permitir ao analista
extrair tendências e comparar os quocientes com padrões
preestabelecidos. A finalidade da análise é, mais do que retratar o
que aconteceu no passado, fornecer algumas bases para inferir o que
poderá acontecer no futuro.
Segundo
Neves e Viceconti (2001), é determinada em função da relação
existente entre dois elementos, indicando quantas vezes um contém o
outro ou a proporção de um em relação ao outro. Para fazer a
análise da evolução dos índices, primeiramente coletam-se os
dados das contas dos demonstrativos contábeis e demonstrativos de
resultados do exercício secundariamente aplicam-nos em fórmulas. A
referência teórica de Assaf Neto (2010) propõe a utilização do
seguinte conjunto de indicadores econômico-financeiros.
De
acordo com Neto (2012) a análise horizontal é comparação do saldo
de uma conta ou um grupo de conta em diferentes períodos, onde é
feita a divisão de um saldo pelo outro para demonstrar a evolução
da conta ou grupo de conta. Matarazzo
(2010) complementa explicando que a análise horizontal demonstra a
evolução das demonstrações financeiras em relação às
demonstrações anteriores.
Pode-se
frisar que a finalidade principal da análise horizontal é apontar o
crescimento e itens dos Balanços e das Demonstrações de Resultados
através de períodos, a fim de caracterizar tendências” [IUDÍCIBUS, 2013].
Por sua vez, de acordo com Neto (2012) a principal funcionalidade
dessa análise é demonstrar padrões e tendências passadas e
futuras sobre os valores contábeis.
Segundo
Neto (2012), a outra faceta da análise – a vertical – também
está baseada em comparações, porém ao invés de comparar uma
conta ou grupo de contas iguais, em períodos diferentes, calcula-se
o valor que cada conta represente sobre o total do grupo. Dessa
forma, segundo o autor, “dispondo-se dos valores absolutos em forma
vertical, pode-se apurar facilmente a participação relativa de cada
item contábil no ativo, no passivo ou na demonstração de
resultados e sua evolução no tempo”.
Iudícibus
(2013) esclarece que “esse último tipo de análise é importante
para avaliar a estrutura de composição de itens e sua evolução no
tempo”. Em complemento, Matarazzo (2010) explica que através do
índice é possível calcular “o percentual de cada conta em
relação a um valor-base”.
O
autor ainda conclui recomendado que a análise horizontal e vertical
sejam analisadas em conjunto, para que decisões equivocadas não
sejam tomadas, pois mesmo que uma conta represente uma distorção
relevante na análise horizontal, essa mesma conta, se comparado com
o montante do grupo, através da análise vertical, pode representar
um valor irrelevante.
Análise
horizontal
Começamos
pelo Balanço Patrimonial
Balanço
Patrimonial
|
2010-2011
|
2011-2012
|
2013-2012
|
2013-2014
|
2010-2014 |
ATIVO
|
9,79%
|
22,25%
|
20,40%
|
20,74%
|
95,10% |
ATIVO
CIRCULANTE
|
13,90%
|
26,15%
|
5,53%
|
-13,57%
|
31,06% |
DISPONIBILIDADES
|
18,49%
|
27,52%
|
1,51%
|
-40,34%
|
-8,49% |
Caixa
e Bancos
|
31,14%
|
93,89%
|
57,92%
|
-6,03%
|
277,33% |
Equivalentes
de caixa
|
-
|
-63,13%
|
14,94%
|
-9,58%
|
- |
Aplicações
financeiras
|
-12,92%
|
59,25%
|
-0,49%
|
-44,15%
|
-22,93% |
CRÉDITOS
COM SEGUROS E RESSEGUROS
|
3,86%
|
27,29%
|
8,96%
|
27,67%
|
83,90% |
Prêmios
a receber
|
-4,38%
|
31,19%
|
22,05%
|
28,06%
|
96,06% |
Operações
com resseguradoras
|
-92,51%
|
-45,58%
|
-8,63%
|
48,33%
|
-94,48% |
Outros
créditos operacionais
|
-5,32%
|
16,70%
|
-48,80%
|
44,02%
|
-18,53% |
Ativos
de resseguro - provisões técnicas
|
-
|
25,31%
|
102,00%
|
-51,65%
|
#DIV/0! |
Títulos
e créditos a receber
|
-58,48%
|
8,74%
|
17,97%
|
-12,22%
|
-53,26% |
Créditos
tributários e previdenciários
|
562,27%
|
2,01%
|
-99,82%
|
47,37%
|
-98,25% |
Outros
créditos
|
-12,38%
|
22,01%
|
-43,88%
|
-12,70%
|
-47,62% |
Operações
com seguradoras
|
-97,15%
|
-9,09%
|
-100,00%
|
-
|
- |
(–)
Provisão para riscos de créditos
|
-100,00%
|
-
|
-
|
-
|
- |
OUTROS
|
16,36%
|
16,33%
|
19,99%
|
21,59%
|
97,49% |
Bens
a venda
|
71,63%
|
-3,40%
|
-24,48%
|
8,80%
|
36,23% |
Outros
valores
|
-87,60%
|
317,95%
|
84,66%
|
-55,81%
|
-57,71% |
Despesas
antecipadas
|
20,04%
|
62,59%
|
16,32%
|
38,77%
|
215,03% |
Custos
de aquisição diferidos com seguros
|
4,41%
|
23,23%
|
33,05%
|
23,91%
|
112,11% |
Despesas
resseguro e retrocessão diferidas
|
-100,00%
|
-
|
-
|
-
|
-100,00% |
ATIVO
NÃO CIRCULANTE
|
-12,33%
|
-5,02%
|
158,28%
|
150,82%
|
439,39% |
REALIZÁVEL
A LONGO PRAZO
|
-14,01%
|
-3,37%
|
210,19%
|
94,96%
|
402,52% |
APLICAÇÕES
|
-100,00%
|
-
|
-
|
142,01%
|
1864,63% |
Aplicações
no Longo Prazo
|
-100,00%
|
-
|
-
|
142,01%
|
1864,63% |
CRÉDITOS
OPERACIONAIS
|
8,51%
|
-3,37%
|
7,46%
|
6,19%
|
19,65% |
Títulos
e créditos a receber
|
-92,91%
|
0,00%
|
0,00%
|
0,00%
|
-92,91% |
Créditos
tributários e previdenciários
|
2141,26%
|
5,16%
|
10,16%
|
-0,87%
|
2473,62% |
Depósitos
judiciais e fiscais
|
-1,22%
|
-8,39%
|
7,38%
|
6,99%
|
3,96% |
Outros
créditos operacionais
|
267,63%
|
8,29%
|
-7,25%
|
-4,21%
|
253,72% |
Despesas
antecipadas
|
-
|
149,09%
|
-0,73%
|
12,50%
|
- |
(–)
Provisão para riscos de créditos
|
-100,00%
|
-
|
-
|
-
|
-100,00% |
ATIVO
PERMANENTE
|
-6,84%
|
-10,03%
|
-10,24%
|
777,48%
|
560,14% |
INVESTIMENTOS
|
-1,22%
|
-2,10%
|
-9,90%
|
-1,65%
|
-14,31% |
Participações
societárias
|
-10,45%
|
-2,39%
|
-64,22%
|
4,07%
|
-67,45% |
Imóveis
destinados à renda
|
-26,40%
|
-2,04%
|
2,10%
|
-2,09%
|
-27,92% |
(–)
Provisão para desvalorização
|
-100,00%
|
-
|
-
|
-
|
-100,00% |
(–)
Depreciação
|
-100,00%
|
-
|
-
|
-100,00% | |
IMOBILIZADO
|
-8,77%
|
-12,79%
|
-11,96%
|
1139,68%
|
768,39% |
Imóveis
de uso próprio
|
38,67%
|
-4,93%
|
-4,50%
|
1534,19%
|
1957,41% |
Bens
móveis
|
-55,96%
|
-22,30%
|
-24,23%
|
11,78%
|
-71,02% |
Outras
imobilizações
|
-93,24%
|
-19,66%
|
-0,64%
|
5394,98%
|
196,52% |
(–)
Depreciação
|
-100,00%
|
-
|
-
|
-
|
-100,00% |
INTANGÍVEL
|
-7,32%
|
-21,01%
|
80,00%
|
14,52%
|
50,92% |
Outros
intangíveis
|
-7,32%
|
-21,01%
|
80,00%
|
14,52%
|
50,92% |
PASSIVO
|
9,79%
|
22,25%
|
20,40%
|
20,74%
|
95,10% |
PASSIVO
CIRCULANTE
|
8,53%
|
27,44%
|
19,02%
|
22,39%
|
101,47% |
CONTAS
A PAGAR
|
8,34%
|
34,52%
|
7,81%
|
16,24%
|
82,63% |
Obrigações
a pagar
|
-42,39%
|
56,47%
|
79,65%
|
14,40%
|
85,27% |
Impostos
e encargos sociais a recolher
|
-2,44%
|
26,59%
|
21,55%
|
26,79%
|
90,34% |
Encargos
trabalhistas
|
10,67%
|
9,36%
|
8,41%
|
19,77%
|
57,15% |
Impostos
e contribuições
|
373,18%
|
25,44%
|
-71,08%
|
-0,82%
|
70,27% |
Outras
contas a pagar
|
8,53%
|
5,61%
|
-23,29%
|
-0,66%
|
-12,65% |
DÉBITOS
DE OPERAÇÕES COM SEGUROS E RESSEGUROS
|
10,93%
|
4,63%
|
-14,99%
|
24,38%
|
22,72% |
Prêmios
a restituir
|
450,00%
|
25,00%
|
61,82%
|
37,08%
|
1425,00% |
Corretores
de seguros e resseguros
|
-1,69%
|
26,34%
|
20,66%
|
28,49%
|
92,55% |
Outros
débitos operacionais
|
26,19%
|
-15,42%
|
-59,26%
|
7,91%
|
-53,07% |
Operações
com seguradoras
|
0,00%
|
0,00%
|
-100,00%
|
-
|
-100,00% |
Operações
com resseguradoras
|
-5,32%
|
22,80%
|
-100,00%
|
-
|
-100,00% |
Comissões
a pagar
|
-100,00%
|
-
|
-
|
-
|
-100,00% |
DEPÓSITOS
DE TERCEIROS
|
-25,10%
|
148,67%
|
65,80%
|
-18,81%
|
150,72% |
Depósitos
de terceiros
|
-25,10%
|
148,67%
|
65,80%
|
-18,81%
|
150,72% |
PROVISÕES
TÉCNICAS - SEGUROS
|
8,56%
|
28,25%
|
22,60%
|
23,46%
|
110,72% |
Danos
|
-
|
28,68%
|
22,59%
|
23,53%
|
- |
Pessoas
|
-
|
-43,40%
|
26,46%
|
-3,16%
|
- |
Provisão
de prêmios não ganhos
|
-100,00%
|
-
|
-
|
-
|
-100,00% |
Provisão
de sinistros a liquidar
|
-100,00%
|
-
|
-
|
-
|
-100,00% |
Provisão
de sinistros ocorridos mas não avisados
|
-100,00%
|
-
|
-
|
-
|
-100,00% |
Outras
provisões
|
-100,00%
|
-
|
-
|
-
|
-100,00% |
PROVISÕES
TÉCNICAS - PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR
|
5,11%
|
7,76%
|
5,59%
|
3,76%
|
24,09% |
Planos
bloqueados
|
-!
|
7,76%
|
5,59%
|
3,76%
|
#DIV/0! |
Provisão
matemática de benefícios a conceder
|
-100,00%
|
-
|
-
|
-
|
-100,00% |
Provisão
de benefícios a regularizar
|
-100,00%
|
-
|
-
|
--
|
-100,00% |
PASSIVO
NÃO CIRCULANTE
|
12,59%
|
11,08%
|
23,79%
|
16,83%
|
80,87% |
EXIGÍVEL
A LONGO PRAZO
|
4,09%
|
-8,00%
|
4,24%
|
8,94%
|
8,74% |
CONTAS
A PAGAR
|
30,73%
|
8,71%
|
2,88%
|
17,46%
|
71,74% |
Obrigações
a pagar
|
32,65%
|
22,36%
|
-30,26%
|
25,54%
|
42,10% |
Tributos
diferidos
|
30,69%
|
6,02%
|
10,65%
|
17,13%
|
79,58% |
Outras
contas a pagar
|
0,00%
|
0,00%
|
0,00%
|
-100,00%
|
-100,00% |
OUTROS
DÉBITOS
|
1,96%
|
-9,71%
|
4,41%
|
7,91%
|
3,72% |
Provisões
judiciais
|
1,96%
|
-9,71%
|
4,41%
|
7,91%
|
3,72% |
PATRIMÔNIO
LÍQUIDO
|
15,27%
|
16,53%
|
28,20%
|
18,28%
|
103,68% |
CAPITAL
SOCIAL
|
50,00%
|
20,00%
|
11,11%
|
17,50%
|
135,00% |
Capital
social
|
50,00%
|
20,00%
|
11,11%
|
17,50%
|
135,00% |
RESERVAS
DE CAPITAL
|
0,00%
|
0,00%
|
-100,00%
|
-
|
1667,60% |
Aumento
de capital (em aprovação)
|
0,00%
|
0,00%
|
-100,00%
|
-
|
1667,60% |
RESERVAS
DE REAVALIAÇÃO
|
-13,29%
|
-2,43%
|
-2,51%
|
-2,58%
|
-19,65% |
Reservas
de reavaliação
|
-13,29%
|
-2,43%
|
-2,51%
|
-2,58%
|
-19,65% |
RESERVAS
DE LUCRO
|
-4,42%
|
15,13%
|
57,90%
|
-71,53%
|
-50,53% |
Reservas
de lucros
|
-4,42%
|
15,13%
|
57,90%
|
-71,53%
|
-50,53% |
LUCRO/PREJUÍZOS
ACUMULADOS
|
-
|
-
|
-
|
206,33%
|
- |
Ajustes
de avaliação patrimonial
|
-
|
-
|
-
|
206,33%
|
- |
E
agora a Demonstração do Resultado do Exercício:
DRE
|
2010-2011
|
2011-2012
|
2013-2012
|
2013-2014
|
2010-2014
|
Prêmios
retidos
|
17,79%
|
23,93%
|
26,43%
|
22,53%
|
126,13%
|
Prêmios
emitidos líquido
|
7,83%
|
27,48%
|
33,83%
|
22,51%
|
125,37%
|
Variações
das provisões técnicas de prêmios
|
-
|
-15,22%
|
-96,06%
|
32,97%
|
-
|
Prêmios
resseguros cedidos
|
-100,00%
|
-
|
-
|
-
|
-100,00%
|
Deduções
da receita bruta
|
-88,54%
|
1090,28%
|
6,34%
|
14,79%
|
66,57%
|
Variações
das provisões técnicas de prêmios
|
-88,54%
|
1090,28%
|
6,34%
|
14,79%
|
66,57%
|
Prêmios
ganhos
|
33,89%
|
10,10%
|
29,25%
|
23,42%
|
135,15%
|
Custo
dos bens ou serviços vendidos
|
34,80%
|
5,72%
|
19,26%
|
25,30%
|
112,94%
|
Sinistros
ocorridos
|
-
|
4,91%
|
17,12%
|
25,51%
|
-
|
Custos
de aquisição
|
-
|
8,84%
|
27,21%
|
24,58%
|
-
|
Sinistros
retidos
|
-100,00%
|
-
|
-
|
-
|
-100,00%
|
Despesas
de comercialização
|
-100,00%
|
-
|
-
|
-
|
-100,00%
|
Resultado
Bruto
|
26,51%
|
48,20%
|
91,20%
|
16,15%
|
316,38%
|
Outras
receitas e despesas operacionais
|
-128,85%
|
225,81%
|
61,17%
|
29,87%
|
-296,72%
|
Resultado
com resseguro
|
-177,24%
|
10,28%
|
7,45%
|
113,95%
|
-295,82%
|
Outras
receitas e despesas operacionais
|
-172,65%
|
20,42%
|
11,98%
|
96,09%
|
-292,10%
|
Receitas
com resseguro
|
-
|
-
|
82,72%
|
-100,00%
|
-
|
Despesas
com resseguro
|
#DIV/0!
|
-73,16%
|
-97,99%
|
14936,36%
|
-
|
Gerais
e administrativas
|
27,32%
|
34,54%
|
23,07%
|
23,52%
|
160,40%
|
Despesas
administrativas
|
22,08%
|
44,40%
|
20,64%
|
22,74%
|
161,04%
|
Despesas
com tributos
|
47,81%
|
2,70%
|
34,09%
|
26,70%
|
157,92%
|
Financeiras
|
28,30%
|
2,54%
|
2,36%
|
47,77%
|
98,98%
|
Receitas
financeiras
|
28,30%
|
2,54%
|
2,36%
|
47,77%
|
98,98%
|
Resultado
financeiro
|
28,30%
|
2,54%
|
2,36%
|
47,77%
|
98,98%
|
Resultado
equivalência patrimonial
|
25,16%
|
-2,22%
|
0,63%
|
28,19%
|
57,87%
|
Resultado
patrimonial
|
25,16%
|
-2,22%
|
0,63%
|
28,19%
|
57,87%
|
Resultado
operacional
|
-32,62%
|
19,25%
|
104,58%
|
11,34%
|
83,01%
|
Resultado
não operacional
|
-166,44%
|
-136,36%
|
-44,44%
|
90,00%
|
-74,50%
|
Ganhos
ou perdas com ativos não correntes
|
-166,44%
|
-136,36%
|
-44,44%
|
90,00%
|
-74,50%
|
Resultado
antes tributação/part.
|
-32,49%
|
19,10%
|
104,62%
|
11,33%
|
83,17%
|
Provisão
p/ IR e CSLL
|
-37,64%
|
15,17%
|
128,71%
|
9,34%
|
79,59%
|
Imposto
de renda
|
-37,28%
|
15,25%
|
126,49%
|
9,17%
|
78,73%
|
Contribuição
social
|
-38,25%
|
15,02%
|
132,53%
|
9,62%
|
81,03%
|
Participações/contr.
Estatutárias
|
-16,86%
|
14,96%
|
71,94%
|
5,33%
|
73,09%
|
Participações
sobre o lucro
|
-16,86%
|
14,96%
|
71,94%
|
5,33%
|
73,09%
|
Lucro/prejuízo
do exercício
|
-31,42%
|
21,93%
|
96,97%
|
13,32%
|
86,65%
|
Número
de ações (mil)
|
0,00%
|
0,00%
|
0,00%
|
44,21%
|
44,21%
|
Lucro
por ação
|
-31,55%
|
22,29%
|
96,55%
|
-21,43%
|
29,28%
|
Na próxima postagem continuaremos o Balanço e a DRE, que só não ficou nesta pois ficou muito grande.
1NETO,
Alexandre Assaf. Estrutura E Análise De Balanços: Um Enfoque
Econômico – Financeiro. 10. Ed. São Paulo: Atlas, 2012.
2IUDÍCIBUS,
Sérgio de. Análise De Balanços. 10. Ed. São Paulo: Atlas,
2012.
3IUDÍCIBUS,
Sérgio de. Análise De Balanços. 10. Ed. São Paulo: Atlas,
2013.
4NEVES,
Silvério das & VICECONTI, Paulo Eduardo V. Contabilidade
avançada e análise das demonstrações financeiras. São
Paulo: Frase. 10. ed, 2001.
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